O ano de 2025 foi marcado por um bom desempenho de ativos de renda fixa domésticos, mas uma classe de papéis encontrou dificuldades para sustentar ganhos robustos: as NTN-Bs, títulos da dívida pública atreladas ao IPCA. Participantes do mercado, no entanto, veem no ciclo de cortes da Selic — amplamente esperado para este ano — um vetor importante para impulsionar uma queda mais firme do juro real e, consequentemente, melhorar o desempenho desses papéis neste ano.